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स्टॉक विश्लेषण अनुपात और आंकड़े

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इस पोस्ट में, हम स्टॉक विश्लेषण की दुनिया में तल्लीन होंगे और एक कंपनी के वित्तीय स्वास्थ्य और प्रदर्शन का मूल्यांकन करने के लिए उपयोग किए जाने वाले विभिन्न उपकरणों और तकनीकों का पता लगाएंगे। हम मौलिक विश्लेषण, तकनीकी विश्लेषण और मात्रात्मक विश्लेषण सहित विभिन्न प्रकार के स्टॉक विश्लेषण पर चर्चा करेंगे और प्रत्येक दृष्टिकोण के पेशेवरों और विपक्षों की जांच करेंगे। हम निवेशकों को सूचित और भरोसेमंद निवेश निर्णय लेने में मदद करने के लिए उपलब्ध कुछ संसाधनों और उपकरणों पर भी प्रकाश डालेंगे। चाहे आप एक अनुभवी निवेशक हों या शेयर बाजार में नए हों, यह ब्लॉग आपको स्टॉक विश्लेषण की दुनिया में नेविगेट करने में मदद करने के लिए मूल्यवान अंतर्दृष्टि और मार्गदर्शन प्रदान करेगा।

स्टॉक-आंकड़े

स्टॉक अनुपात: मौलिक विश्लेषण के लिए सबसे महत्वपूर्ण आंकड़े

ट्रेडिंग में अनुपात आपको इसके महत्वपूर्ण संकेत प्रदान करते हैं स्टॉक्स किसमें क्षमता है और किसमें नहीं। इनका उपयोग सबसे ऊपर किया जाता है फंडामेंटल विश्लेषण. इस पद्धति में, आप कंपनियों के आंतरिक मूल्य को देखते हैं और यह पता लगाने का प्रयास करते हैं कि क्या वे स्थिर लाभ कमा रहे हैं और उनका पूर्वानुमान सकारात्मक है।

फिर आप शेयर अनुपात की तुलना शेयर बाजार से करते हैं। निवेशकों द्वारा मूल्यांकन क्या है और क्या यह वास्तविक क्षमता की तुलना में उचित या न्यायोचित है? अन्य बातों के अलावा, आप लाभ, बुक वैल्यू और टर्नओवर की मौजूदा कीमत से तुलना कर सकते हैं। इस तरह, आप संभावित अवमूल्यन या अधिमूल्यांकन पर आते हैं। यह विशेष रूप से मूल्य और विकास निवेशक हैं जो अपने लिए इस प्रकार के स्टॉक विश्लेषण का उपयोग करते हैं।

शेयरों के लिए सबसे महत्वपूर्ण अनुपात जो आपको जानना चाहिए वे हैं:

  • कंपनी का लाभ और प्रति शेयर आय
  • प्रति शेयर पुस्तक मूल्य
  • टर्नओवर प्रति शेयर
  • नकदी प्रवाह
  • लाभप्रदता
  • मूल्य-आय अनुपात (पी/ई अनुपात)
  • मूल्य-से-पुस्तक अनुपात (पी/बी अनुपात)
  • मूल्य-से-बिक्री अनुपात
  • मूल्य-से-नकदी प्रवाह अनुपात
  • मूल्य-आय-वृद्धि अनुपात
  • उद्यम मूल्य
  • लाभांश/लाभांश उपज
  • प्राप्ति
  • बीटा कारक

इंट्रिन्सिक वैल्यू: कंपनी प्रॉफिट, बुक वैल्यू, टर्नओवर और कैश फ्लो प्रति शेयर

कंपनियों का आंतरिक मूल्य, बोलने के लिए, एक वर्ष के भीतर आर्थिक गतिविधि से उत्पन्न वित्तीय डेटा है। के लिए tradeरुपये, मुख्य फोकस मुनाफे पर है। यह त्रैमासिक प्रकाशित किया जाता है और वर्ष के अंत में सारांशित किया जाता है। इसके बाद प्रति शेयर महत्वपूर्ण कमाई होती है, जिसका उपयोग अन्य प्रमुख आंकड़ों की गणना के लिए किया जाता है। हालांकि, कंपनी का लाभ एकमात्र पैरामीटर नहीं है जो कंपनी के आंतरिक मूल्य के लिए प्रासंगिक है। इसलिए आपको अपने शेयर विश्लेषण में शुद्ध टर्नओवर और कैश फ्लो पर भी ध्यान देना चाहिए। उत्तरार्द्ध तरल नकदी प्रवाह का वर्णन करता है, अर्थात काल्पनिक मूल्यों के बिना अंतर्वाह और बहिर्वाह।

जो तरल नहीं है वह आमतौर पर मूर्त संपत्ति और अचल संपत्ति में मजबूती से डाली जाती है। बेशक, इनका भी एक मूल्य है जिसकी अवहेलना नहीं की जानी चाहिए। बुक वैल्यू उधार ली गई पूंजी के अलावा इन सभी चरों को रिकॉर्ड करती है। यह आपको इस बात का संकेत देता है कि कंपनी के पास अभी भी कितनी संपत्तियां हैं।

लाभ/आय प्रति शेयर

कंपनी की प्रति शेयर आय की गणना करने के लिए, वर्ष के अंत का आधिकारिक परिणाम लें तुलन पत्र और इसे शेयरों की संख्या से विभाजित करें। इस तरह आप आधिकारिक वार्षिक लाभ को व्यक्तिगत हिस्से में विभाजित करते हैं और जानते हैं कि वास्तव में इस पेपर का मूल्य कितना है। बाद में, आप शेयर के आंतरिक लाभ की तुलना उसकी कीमत से कर सकते हैं और इस प्रकार इसकी अनदेखे क्षमता का निष्कर्ष निकाल सकते हैं।

टर्नओवर/बिक्री प्रति शेयर

टर्नओवर कंपनी की शुद्ध आय है। चूंकि परिचालन व्यय यहां शामिल नहीं हैं, इसलिए यह अनुपात लाभ से काफी अधिक है। इस मूल्य पर एक नज़र उन कंपनियों के लिए विशेष रूप से दिलचस्प है जो अभी भी युवा हैं और निवेश करने के इच्छुक हैं।

नए अधिग्रहण के लिए उच्च व्यय और नवीन विचारों के विकास के कारण, लाभ अक्सर काफी कम होता है। मूल्य-आय अनुपात यहां बड़े पैमाने पर ओवरवैल्यूएशन का संकेत दे सकता है। दूसरी ओर, टर्नओवर से पता चलता है कि कंपनी वास्तव में बाजार में कितनी सफलतापूर्वक बिक्री कर रही है। यह संभव है कि उत्पाद या सेवाएं बेहद लोकप्रिय हैं और भविष्य की संभावनाएं हैं जो अभी तक स्वयं लाभ में परिलक्षित नहीं हुई हैं।

कैश फ्लो / कैश फ्लो प्रति शेयर

कैश फ्लो या कैश फ्लो शब्द को केवल कैश फ्लो के रूप में अनुवादित किया जा सकता है। कोई इस अनुपात का उपयोग यह पता लगाने के लिए करना चाहता है कि समूह कितना तरल है। क्या धन को तरल बनाया जा सकता है और बहुत जल्दी उपयोग किया जा सकता है या भंडार, मूर्त संपत्ति और अचल संपत्ति को पहले लंबी अवधि में समाप्त करना पड़ता है?

लाभ के विपरीत, नकदी प्रवाह वास्तविकता को बेहतर ढंग से दर्शाता है। इसमें प्रावधान या मूल्यह्रास जैसे काल्पनिक खर्च शामिल नहीं हो सकते। इसलिए आप कंपनी की वास्तविक कमाई की शक्ति को देख रहे हैं। यह या तो सकारात्मक हो सकता है और निवेश के लिए इस्तेमाल किया जा सकता है या घाटा हो सकता है।

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बुक वैल्यू / बुक वैल्यू प्रति शेयर

बुक वैल्यू में वह सब कुछ शामिल होता है जो इक्विटी पूंजी से प्राप्त होता है। इसका मतलब यह है कि इसमें न केवल मुनाफा, बल्कि कंपनी की सभी मूर्त संपत्ति और अचल संपत्ति शामिल है। आप इससे पूरी संपत्ति की पहचान कर सकते हैं और इसका उपयोग यह अनुमान लगाने के लिए कर सकते हैं कि समूह में वास्तव में कौन से मूल्य हैं। खासतौर पर ग्रोथ कंपनियों के मामले में प्रॉफिट में इन्हें पहचानना मुश्किल होता है।

शेयर के लिए विभाजित बही मूल्य विज्ञापन हैvantageous, कम से कम बूम मार्केट के आकलन के लिए नहीं। क्या कम मुनाफे के बावजूद एक अत्यधिक उच्च शेयर की कीमत एक संभावित स्टॉक बबल या ग्रोथ स्टॉक है? डॉटकॉम बुलबुले के दौरान, यह अक्सर कम बुक वैल्यू और संकीर्ण निवेश से स्पष्ट था जहां कुछ कंपनियां जा रही थीं।

हालांकि, उस समय कई निवेशक बाजार में बढ़ते इक्विटी वैल्यूएशन से इतने आकर्षित हुए कि वे वास्तविक वित्तीय स्थिति से चूक गए और इक्विटी बबल ट्रैप में गिर गए। सभी महत्वपूर्ण प्रमुख आंकड़ों और डेटा के साथ एक समग्र मूल्यांकन इसलिए संपूर्ण विश्लेषण का सब-कुछ और अंत है।

उद्यम मूल्य का आकलन कैसे किया जाना चाहिए?

अर्थशास्त्र में, कंपनियों के स्वास्थ्य और भविष्य के अवसरों का सही आकलन करने के लिए उद्यम मूल्य के साथ काम करना पसंद करते हैं। पूंजी के सभी स्रोतों सहित उद्यम मूल्य/फर्म मूल्य और ऋण पूंजी को छोड़कर समायोजित इक्विटी मूल्य के बीच एक बुनियादी अंतर किया जाता है।

कंपनी आंतरिक अनुपात के आधार पर बाजार के लायक क्या है संचालन के लिए आवश्यक संपत्ति और संचालन के लिए आवश्यक संपत्ति नहीं है। ये आइटम एक साथ फर्म या इकाई मूल्य में परिणत होते हैं।

आम तौर पर, उद्यम मूल्य की गणना इक्विटी और ऋण पूंजी को जोड़कर की जाती है, जिसमें से गैर-परिचालन संपत्तियों को घटाया जाता है। संभावित अंडर- और ओवरवैल्यूएशन की पहचान करने के लिए अंततः इस प्रमुख आंकड़े का उपयोग ऑपरेटिंग वैल्यू और स्टॉक मार्केट के परिणामों की तुलना करने के लिए किया जाता है।

स्टॉक मार्केट वैल्यूएशन के साथ तुलना: पी/ई अनुपात, पी/बी अनुपात

सबसे पहले, कंपनियों के आंतरिक मूल्य आपको स्वयं वित्त के बारे में महत्वपूर्ण जानकारी प्रदान करते हैं। हालाँकि, शेयर ट्रेडिंग में, आप यह भी पता लगाना चाहते हैं कि क्या यह जानकारी स्टॉक एक्सचेंज पर शेयर के मूल्यांकन से मेल खाती है। अक्सर, विभिन्न कारणों से कीमतों के बीच स्पष्ट अंतर होता है। इस तरह की विसंगतियां चतुर निवेशकों को विभिन्न रुझानों में शामिल होने का सबसे अच्छा अवसर प्रदान करती हैं - इससे पहले कि वे अन्य शेयरधारकों द्वारा पहचाने जाते हैं।

मूल्य आय अनुपात

मूल्य शेयरधारकों और मौलिक विश्लेषकों के लिए, मूल्य-आय अनुपात (पी/ई अनुपात) अब तक का सबसे महत्वपूर्ण अनुपात है। इस अनुपात के माध्यम से, संक्षेप में, आप वार्षिक लाभ के रूप में आंतरिक मूल्य की बाजार में शेयर के मूल्यांकन के साथ तुलना करते हैं। ऐसा करने के लिए, आपको सबसे पहले बकाया शेयरों की संख्या से विभाजित करके कंपनी के लाभ को एक शेयर में विभाजित करना होगा।

अगला, वर्तमान शेयर मूल्य को प्रति शेयर आय से विभाजित करें। तो गणना का सूत्र है:

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पी/ई = शेयर की कीमत/प्रति शेयर कमाई।

अब आपको परिणामी अनुपात की सही व्याख्या करनी चाहिए। सामान्य तौर पर, आप कह सकते हैं कि लगभग 15 अंक और उससे कम का छोटा पी/ई अनुपात एक अवमूल्यन दर्शाता है। हालांकि, कुछ क्षेत्रों में कमाई आम तौर पर अधिक हो सकती है क्योंकि इस सेगमेंट में लाभ अभी तक इतना मजबूत नहीं हो सकता है।

तदनुसार, आपको हमेशा अन्य कंपनियों के संदर्भ में पी/ई अनुपात को देखना होगा। कुल मिलाकर, आप पी/ई अनुपात का उपयोग अन्य बातों के अलावा, मूल्य स्टॉक, यानी प्रतिभूतियों की पहचान करने के लिए कर सकते हैं जिनके लिए शेयर बाजार पर मूल्यांकन उनकी क्षमता और कमाई की शक्ति से काफी कम है। इसके अलावा, आप पहले ही पहचान सकते हैं कि क्या ओवरवैल्यूएशन संभव है जोखिम एक स्टॉक बुलबुले का. इस मामले में, आपको संभवतः स्टॉक कॉर्पोरेशन में निवेश करने से बचना चाहिए।

मूल्य-से-पुस्तक अनुपात

लाभ के मामले में, आप शुरू में केवल सार्वजनिक लिमिटेड कंपनी की आय को खर्चों के मुकाबले देखते हैं। यह नहीं दिखाता है कि इन्वेंट्री और रियल एस्टेट में कितना पैसा गया है, उदाहरण के लिए। निवेश के कारण, पी/ई अनुपात की जानकारी इसलिए आपको धोखा दे सकती है और कंपनी के वित्तीय मूल्य पहली नज़र में मानने से बेहतर हैं।

इसलिए, स्मार्ट निवेशक शेयरों का मूल्यांकन करते समय हमेशा मूल्य-से-पुस्तक अनुपात (पी/बी अनुपात) से परामर्श करते हैं। वे बुक वैल्यू को देखते हैं और इस अनुपात से कीमत को विभाजित करते हैं। इस तरह आप बाजार में प्रतिभूतियों की मौजूदा कीमत को कुल इक्विटी से जोड़ते हैं।

पी/बी = शेयर मूल्य / बुक वैल्यू

इक्विटी या बुक वैल्यू आमतौर पर लाभ से अधिक होती है। इस प्रकार, इसमें अन्य बातों के अलावा, सभी मूर्त संपत्तियां और अचल संपत्ति शामिल हैं। इसलिए, शुद्ध पी/बी अनुपात भी पी/ई अनुपात से कम है। इससे मूल्यांकन और मूल्यांकन कुछ हद तक आसान हो जाता है। आप केवल इस बात पर ध्यान दें कि अनुपात 1 से ऊपर है या नीचे।

यदि मूल्य-से-पुस्तक अनुपात (पी/बी) 1 से नीचे है, तो यह एक अवमूल्यन दर्शाता है। यदि यह अधिक है, तो आप एक अधिमूल्यन मान सकते हैं। पी/बी अनुपात उन कंपनियों के लिए विशेष रूप से व्यावहारिक है जो तेजी के बाजार में हैं, जिनका मूल्यांकन वर्तमान मुनाफे से शायद ही कवर किया जाता है। इन क्षेत्रों में कई कंपनियों के पास शायद ही कोई सूची और अचल संपत्ति है, लेकिन केवल एक मोटा व्यापार विचार है। बही मूल्य संगत रूप से कम है और पी/बी अनुपात बहुत अधिक है।

यदि पी/ई अनुपात और केसीवी जैसे अन्य प्रमुख आंकड़े समान परिणाम दिखाते हैं, तो निवेशकों को खरीदने से बचना चाहिए और संभवतः इससे बाहर निकल जाना चाहिए। trade अच्छे दिनों में।

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मूल्य-कारोबार अनुपात

मूल्य-कारोबार अनुपात एक दुर्लभ रूप से उपयोग किया जाने वाला मूल्य है, जो खरीद के लिए या उसके विरुद्ध निर्णय लेने पर समग्र दृष्टिकोण में सहायता प्रदान कर सकता है। इस मामले में, आप कंपनी के खर्चों की अवहेलना करते हैं। आप सिर्फ इनकम यानी पिछले साल का टर्नओवर देखते हैं।

इससे आपको पता चलता है कि कंपनी के उत्पाद या सेवाएं कितनी अच्छी तरह बिक रही हैं। यह संभावित वृद्धि का एक उत्कृष्ट संकेत हो सकता है। शायद कंपनी स्टार्ट-अप चरण में है, एक लोकप्रिय प्रस्ताव बनाया है, लेकिन साथ ही आगे बढ़ने के लिए निवेश करने की जरूरत है। ये निवेश स्वचालित रूप से मुनाफे को कम करते हैं और शेयर की कीमत अनुचित रूप से ओवरवैल्यूड दिखाई दे सकती है।

टर्नओवर और मूल्य / टर्नओवर अनुपात (पी/एस अनुपात) इस प्रकार कुछ स्पष्टीकरण लाता है और कंपनी के वास्तविक विकास में बेहतर अंतर्दृष्टि बनाता है। आप यह देखने के लिए पिछले वर्षों के आंकड़े भी देख सकते हैं कि क्या टर्नओवर बढ़ रहा है, शेयर निवेशकों के बीच कितना लोकप्रिय है और हाल ही में वहां क्या निवेश हुए हैं।

बुक वैल्यू के समान, टर्नओवर लाभ से काफी अधिक है। इस प्रकार, विभाजन के लिए अनुपात पी/ई अनुपात की तुलना में कम है और इसे कुछ अधिक स्पष्ट रूप से व्याख्या किया जा सकता है। सामान्य तौर पर, कोई कह सकता है कि 1 से नीचे का पी/ई अनुपात बहुत सस्ते शेयर को दर्शाता है। यहां बहुत अधिक उलटी संभावना होनी चाहिए। लगभग 1 से 1.5 का मान शास्त्रीय माध्य में है, जबकि इससे ऊपर की कोई भी चीज़ महंगी मानी जाती है।

केयूवी की कमजोरी निश्चित रूप से यह है कि यह कमाई को पूरी तरह से नजरअंदाज कर देती है। किसी कंपनी के शुरुआती, निवेश-समृद्ध वर्षों में यह समस्या नहीं हो सकती है। हालांकि, लंबे समय में, सार्वजनिक कंपनी को लाभदायक साबित होना चाहिए। लाभ के आंकड़ों की साल-दर-साल समीक्षा से वास्तव में सापेक्ष वृद्धि हुई है या नहीं, इसका एक अच्छा संकेत मिलता है।

मूल्य-नकदी प्रवाह अनुपात

नकदी प्रवाह को आम तौर पर कंपनियों की कमाई की शक्ति के रूप में वर्णित किया जा सकता है। अंग्रेजी शब्द का अनुवाद नकदी प्रवाह के रूप में किया जा सकता है, जो यह स्पष्ट करता है कि यह अनुपात आखिर किस चीज के लिए उबलता है। यह कमोबेश तरल निधियों के अंतर्वाह और बहिर्वाह के बारे में है - यानी धन की मात्रा जिसका सीधे उपयोग किया जा सकता है।

काल्पनिक प्रावधान, मूल्यह्रास और मूर्त संपत्ति इसलिए शामिल नहीं हैं। इस तरह, सबसे ऊपर, लाभ को उन राशियों के लिए समायोजित किया जाता है जिनकी रोजमर्रा के कारोबार में कोई वास्तविक प्रासंगिकता नहीं है।

नकदी प्रवाह का निर्धारण करने के लिए, एक व्यक्ति पहले एक निश्चित अवधि (आमतौर पर कारोबारी वर्ष) की सभी कमाई लेता है। इनमें से कई मूल्य बिक्री राजस्व, निवेश आय जैसे ब्याज, सब्सिडी और विनिवेश हैं। इनमें से आप तब उन शुद्ध खर्चों को घटाते हैं जो व्यवसाय चलाने के लिए आवश्यक हैं - जैसे भौतिक लागत, मजदूरी, ब्याज व्यय और कर।

करों से पहले, आप सकल नकदी प्रवाह पर पहुंचते हैं। माइनस टैक्स और निजी आय के साथ-साथ भंडार के साथ ऑफसेट, आपको एक समायोजित शुद्ध आंकड़ा मिलता है। इसके अलावा, मुक्त नकदी प्रवाह पर पहुंचने के लिए निवेश घटाया जा सकता है और विनिवेश जोड़ा जा सकता है।

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मूल्य/नकद प्रवाह अनुपात निकालने के लिए, नकदी प्रवाह को संचलन में शेयरों की संख्या से विभाजित किया जाता है। इस राशि का उपयोग केवल कंपनी के मौजूदा शेयर मूल्य को विभाजित करने के लिए किया जाता है। इसलिए गणना इस प्रकार है:

KCV का सबसे अधिक उपयोग इसलिए किया जाता है क्योंकि मुनाफे का निर्धारण करने में अधिक से अधिक छूट होती है, उदाहरण के लिए काल्पनिक राशियों के माध्यम से। KCV संचलन में वास्तविक संपत्ति की बेहतर तस्वीर देता है। इसके अलावा, आमतौर पर इसका उपयोग तब भी किया जा सकता है, जब मुनाफा स्वयं नकारात्मक हो।

पी/ई अनुपात के साथ, नकदी प्रवाह की कीमत जितनी कम होगी, स्टॉक उतना ही सस्ता होगा। मूल्य-आय अनुपात के पूरक के रूप में मूल्य से नकदी प्रवाह का उपयोग करना सबसे अच्छा है और इस प्रकार प्रतिभूतियों को समग्र रूप से देखें। विज्ञापनvantageएस और डिसैडvantageपी/ई अनुपात की तुलना में केसीवी के एस हैं:

Advantageएस मूल्य-से-नकद प्रवाह वी.एस. पी / ई अनुपात

  • नुकसान के मामले में भी इस्तेमाल किया जा सकता है
  • पी/ई अनुपात की तुलना में बैलेंस शीट में हेरफेर एक समस्या से कम नहीं है।
  • विभिन्न लेखांकन विधियों के मामले में, केसीवी बेहतर तुलनात्मकता प्रदान करता है।

डिसाडvantageएस मूल्य-से-नकद प्रवाह वी.एस. पी / ई अनुपात

  • निवेश चक्रों के कारण केसीवी या नकदी प्रवाह में पी/ई अनुपात से अधिक उतार-चढ़ाव होता है
  • निवेश/मूल्यह्रास के कारण, केसीवी दृढ़ता से बढ़ रही और सिकुड़ती कंपनियों के लिए विकृत है।
  • कैश फ्लो (सकल, नेट, फ्री कैश फ्लो) की गणना करने के विभिन्न तरीके हैं
  • भविष्य के नकदी प्रवाह का पूर्वानुमान लगाना लगभग असंभव है

मैं अनुपात के साथ क्या करूँ?

पेशेवर मुख्य रूप से शेयरों के ओवरवैल्यूएशन और अंडरवैल्यूएशन को निर्धारित करने के लिए उपर्युक्त अनुपातों का उपयोग करते हैं। यह शास्त्रीय रूप से पी/ई अनुपात के साथ किया जाता है। हालांकि, चूंकि कमाई को कंपनी प्रबंधन द्वारा आसानी से हेरफेर किया जा सकता है और दूसरी ओर, सकारात्मक विकास के रूप में कुछ निवेशों को गणना में शामिल नहीं किया जाता है, अधिकांश अनुभवी निवेशक अन्य अनुपातों का उपयोग करते हैं। ये आपको कंपनी के वास्तविक विकास की अधिक व्यापक तस्वीर देते हैं।

पी/ई अनुपात और केसीवी के साथ, उदाहरण के लिए, आप शुरुआत में अपेक्षाकृत उच्च मूल्यों पर पहुंच सकते हैं। आपको निश्चित रूप से उद्योग के संदर्भ में इनकी व्याख्या करनी चाहिए। ई-कॉमर्स, ई-मोबिलिटी, हाइड्रोजन और इसी तरह के ग्रोथ सेगमेंट में अक्सर अभी भी काफी अधिक खर्च होता है। नतीजतन, विशेष रूप से कीमत-आय अनुपात बहुत अधिक है। पहली नज़र में, कोई ओवरवैल्यूएशन मान लेगा।

पी/ई अनुपात और केसीवी दोनों स्पष्ट रूप से 30 से ऊपर उच्च मूल्यों पर ओवरवैल्यूएशन का संकेत देते हैं। टेस्ला का पी/ई अनुपात इस प्रकार कई वर्षों से 100 अंक से ऊपर रहा है। हालांकि, मूल्य/नकदी प्रवाह अनुपात की तुलना में इस मूल्य को परिप्रेक्ष्य में रखा गया है - केसीवी टेस्ला पी/ई अनुपात के आधे के करीब आता है।

हालाँकि, यदि हम अब PEG अनुपात, यानी मूल्य-आय-वृद्धि अनुपात को जोड़ते हैं, तो हमें टेस्ला के लिए पूरी तरह से कम मूल्य का परिणाम मिलता है। इसका कारण यह है कि भविष्य के विकास को पूर्वानुमानों के आधार पर माना जाता है। मैं बाद में इस बिंदु पर वापस आऊंगा।

भविष्य के पूर्वानुमान के बिना वर्तमान मूल्यांकन के लिए, कई अन्य अनुपात प्रश्न में आते हैं। विशेष रूप से, आप आंतरिक मूल्य के संदर्भ में शेयर की कीमतों का बेहतर आकलन करने के लिए बुक वैल्यू और बिक्री से लाभान्वित होते हैं।

मौलिक विश्लेषण के ढांचे के भीतर, केबीवी और केयूवी 1 से ऊपर या नीचे के आंकड़ों के आधार पर दिखाते हैं कि इक्विटी और राजस्व के संबंध में शेयर ओवरवैल्यूड है या अंडरवैल्यूड है। यह विशेष रूप से युवा कंपनियों के लिए एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है - यहां खर्च अक्सर अधिक होते हैं और इस प्रकार लाभ और नकदी प्रवाह में वास्तविक क्षमता के बारे में कथन को विकृत करते हैं।

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Advantageमूल्य और विकास निवेश के लिए ous

सबसे पहले और सबसे महत्वपूर्ण, शेयर की कीमतों को बहुत अधिक या बहुत कम के रूप में आंकने के लिए अनुपात का उपयोग किया जाता है। इसका अनुमान लगाने के लिए: दोनों ही स्थितियां लाभप्रद रूप से निवेश करने की क्षमता प्रदान करती हैं। एक नियम के रूप में, हालांकि, निवेशक मूल्य शेयरों में भाग लेंगे, जो एक मजबूत अवमूल्यन की विशेषता है। वैकल्पिक रूप से, बहुत अधिक बाजार मूल्यांकन वाले ग्रोथ स्टॉक लंबी अवधि के निवेश के लिए आशाजनक उम्मीदवार हो सकते हैं।

मूल्य निवेश क्या है?

मूल्य निवेश उन निवेशकों के बीच सबसे लोकप्रिय रणनीतियों में से एक है जो प्रमुख आंकड़ों के माध्यम से मौलिक विश्लेषण पर भरोसा करते हैं। इसे बेंजामिन ग्राहम की पुस्तक "द इंटेलिजेंट इन्वेस्टर" और उनके अनुयायी वारेन बफेट द्वारा लोकप्रिय बनाया गया था, जिन्होंने अपनी निवेश कंपनी बर्कशायर हैथवे के माध्यम से भाग्य बनाया था।
मूल्य निवेश का मूल सिद्धांत उच्च क्षमता वाली कंपनी के लिए बहुत कम स्टॉक वैल्यूएशन खोजना है। तो इसके लिए आप पी/ई अनुपात और केसीवी देखें। ये पहला सुराग देते हैं कि क्या यह एक अंडरवैल्यूएशन हो सकता है।

अब यह स्पष्ट किया जाना चाहिए कि क्या यह केवल निवेश की कमी के कारण नहीं है। इसलिए अन्य अनुपातों, पी/बी अनुपात और पी/ई अनुपात से परामर्श करना उचित है। लेकिन अगर कंपनी में इतनी क्षमता है, तो इसे शेयर कीमतों के रूप में क्यों नहीं दिखाया जाता है?

इस सवाल का जवाब वैल्यू सेक्टर के निवेशकों को पहले देना चाहिए। अवमूल्यन के संभावित कारण हो सकते हैं:

  • कंपनी के बारे में नकारात्मक खबर
  • अस्थायी घोटालों और उनके साथ जाने वाली नकारात्मक खबरें
  • अंतर्राष्ट्रीय संकट (मुद्रास्फीति, युद्ध, महामारी) और इसके परिणामस्वरूप निवेशकों में घबराहट
  • निवेशकों ने अभी तक अपने लिए निवेश की संभावना का पता नहीं लगाया है या अभी भी हिचकिचा रहे हैं
  • ऊपर बताए गए कारणों को देखते हुए वैल्यू इनवेस्टमेंट हर हाल में सार्थक होना चाहिए। यहां तक ​​कि अमेज़ॅन, ऐप्पल एंड कंपनी जैसी बहुत लाभदायक कंपनियों की कीमतें इस दौरान संकट में गिर सकती हैं। लेकिन अगर प्रमुख आंकड़े एक दिखाते हैं
  • स्थिर व्यापार मॉडल, मूल्यांकन शायद उचित नहीं हैं। इस वक्त आपको अपना पैसा संबंधित शेयर में लगाना चाहिए।

हाल ही में दिखाई देने वाले अवांछित विकास के मामले में स्थिति अलग है। यह संभव है कि किसी प्रतिस्पर्धी कंपनी ने हाल ही में एक क्रांतिकारी उत्पाद लॉन्च किया हो, जिसे बाजार के पिछले नेता लंबे समय तक बनाए रखने में सक्षम नहीं होंगे। निवेशक इस विकास की कीमत भविष्य में अपने शेयर मूल्यांकन में रखते हैं।

तो भले ही पिछले साल का लाभ अधिक था और पी/ई अनुपात गिरती कीमतों के कारण एक अवमूल्यन का संकेत देता है, यह पूरी तरह से उचित हो सकता है। इसलिए कीमत पैनीस्टॉक रेंज में भी गिर सकती है, यही वजह है कि यहां निवेश करना उचित नहीं होगा। इस तरह के विकास का एक उदाहरण नोकिया और एप्पल का मामला है।

ग्रोथ इन्वेस्टमेंट क्या है?

विकास निवेश एक पूरी तरह से अलग दृष्टिकोण है। निवेशक मानते हैं कि कंपनी और पूरा उद्योग अभी भी अपेक्षाकृत युवा है। इसलिए, निवेश अधिक है और लाभ कम है। अब तक, उत्पादों ने अभी तक सफलतापूर्वक खुद को बाजार में स्थापित नहीं किया होगा। हालाँकि, यह विचार पहले से ही इतना अच्छा और आशाजनक है कि कई शेयरधारक कंपनी में बड़ी रकम का निवेश करने को तैयार हैं।

उचित है या नहीं - शेयर की कीमत शुरू में ऊपर जाती है। विकास निवेशक विज्ञापन लेना चाहते हैंvantage इस वृद्धि का और अधिमानतः लंबी अवधि में इससे लाभ। डॉटकॉम बुलबुले के समय, विज्ञापन लेने में सक्षम होने के लिए अमेज़ॅन, Google और ऐप्पल जैसी कंपनियों पर दांव लगाना पड़ता।vantage लगभग 20 वर्षों के बाद अत्यधिक उच्च शेयर मूल्यांकन। बुद्धिमानी से उपयोग किए जाने पर ऐसे स्टॉक वृद्धावस्था में धन संचय के लिए एक अच्छा आधार हो सकते हैं।

दूसरी ओर, ओवरवैल्यूड स्टॉक (पी/ई और केसीवी 30 से अधिक और अधिक; केबीवी और केयूवी 1 से अधिक) में स्टॉक बुलबुले में विस्तार करने की प्रवृत्ति होती है। यहां, निवेशकों द्वारा कंपनी में लगाए गए निवेश वास्तविक क्षमता से लगभग कवर नहीं होते हैं। इसलिए बाजार तब तक बढ़ता रहता है जब तक लोगों को यह एहसास नहीं हो जाता कि यह इस तरह नहीं चल सकता।

जैसे ही निवेशकों को पता चलता है कि कंपनी शेयर बाजार की अपेक्षाओं को पूरा करने में सक्षम नहीं होगी, बाजार गिर जाता है और कीमतों में गिरावट आती है।

इस स्थिति में भी, बेशक, चालाकी से मुनाफा कमाना संभव है। एक तरफ तो वापसी को चरम पर ले जाया जा सकता है। लेकिन अगर आपने जल्दी निवेश किया है, तो बहुत देर से जल्दी बाहर निकलना बेहतर है - आदर्श वाक्य के अनुसार: तब निवेश करें जब बंदूकें चल रही हों, तब बेचें जब वायलिन बज रहा हो।

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शॉर्ट सेलिंग भी एक दिलचस्प विकल्प है। इस मामले में, आप उच्च कीमत पर एक शेयर उधार लेते हैं और इसे तुरंत बेच देते हैं। बाद में आप इसे कम मूल्य पर वापस खरीदते हैं और संबंधित प्रदाता को ऋण शुल्क के साथ देते हैं। इस प्रकार आपने गिरती कीमतों के कारण अंतर से लाभ कमाया है।

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मूल्य अनुपात का उपयोग करके शेयर विश्लेषण में समस्या

कमाई, बुक वैल्यू, बिक्री और नकदी प्रवाह के संदर्भ में मूल्य अनुपात की व्याख्या करने में सबसे बड़ी समस्या यह है कि वे आपको केवल अतीत में एक झलक देते हैं। हालांकि, शेयर बाजार में शेयर मूल्यांकन हमेशा वर्तमान विकास और भविष्य की अपेक्षाओं पर प्रतिक्रिया करता है। इससे विसंगतियां पैदा होती हैं जिन्हें उचित या अनुचित ठहराया जा सकता है।

वास्तविक पेशेवरों ने हाल ही में महसूस किया है कि अतीत में देखना कुछ उद्योगों के लिए पर्याप्त नहीं है। इसलिए अन्य बातों के साथ-साथ भविष्य के पूर्वानुमानों को भी देखना चाहिए और इन्हें मूल्यांकन में शामिल करना चाहिए।

संभावित समाधान: विकास, पूर्वानुमान, रियायती नकदी प्रवाह और गियरिंग

पिछड़े दिखने वाले मौलिक विश्लेषण की समस्याओं को कम करने के लिए, केवल एक चीज मदद करती है: आपको भविष्य में देखने की जरूरत है। निवेशक के टूलबॉक्स में वास्तव में कुछ उपकरण हैं जिनका उपयोग इस उद्देश्य के लिए किया जा सकता है। विशेष रूप से, पूर्वानुमान और विकास की तुलना आपको बाज़ार की स्पष्ट तस्वीर देने में मदद कर सकती है।

मूल्य-आय-वृद्धि अनुपात

इस संबंध में एक बहुत ही कुशल उपकरण पीईजी अनुपात (कीमत/आय से विकास अनुपात) है। इसकी गणना केवीजी को अपेक्षित प्रतिशत वृद्धि से विभाजित करके की जाती है। तो सूत्र है:

पीईजी रेशियो = पी/ई अनुपात / अपेक्षित प्रतिशत आय वृद्धि।

परिणामस्वरूप आपको हमेशा 1 से ऊपर या नीचे का मान मिलता है। 1 से ऊपर आप मोटे तौर पर एक ओवरवैल्यूएशन मान सकते हैं, 1 से नीचे एक अंडरवैल्यूएशन। उदाहरण के तौर पर, एक शेयर का पी/ई अनुपात 15 और पूर्वानुमान 30 प्रतिशत हो सकता है। पीईजी तब 0.5 होगा, इसलिए अगले साल शेयर की कीमत दोगुनी होने की उम्मीद की जा सकती है।

हालाँकि, PEG के साथ समस्या यह है कि पूर्वानुमान निश्चित रूप से 1 से 1 तक पूरे नहीं होंगे। विशेषज्ञ केवल उन्हें पिछले वर्षों के विकास और एक निश्चित खंड में आर्थिक स्थिति से प्राप्त करते हैं। यदि अचानक मंदी या संकट आता है, तो प्रवृत्ति अप्रत्याशित रूप से विपरीत हो सकती है। इसके अलावा, बाजार की ब्याज दर के स्तर की अवहेलना की जाती है, जो शेयरों के विकास को भी प्रभावित करती है।

फॉरवर्ड पी/ई अनुपात

कई निवेशक अपने विश्लेषण के भाग के रूप में आगे के पी/ई अनुपात का उपयोग करना जारी रखते हैं। इसे आमतौर पर फॉरवर्ड पीई रेशियो के रूप में भी जाना जाता है। सामान्य पीई अनुपात के विपरीत, यह अतीत के वार्षिक लाभ पर आधारित नहीं है, बल्कि लाभ की अपेक्षा पर आधारित है। विशेष रूप से पिछले महीनों की तुलना में, ओवरवैल्यूएशन या अंडरवैल्यूएशन के बारे में निष्कर्ष निकालना अपेक्षाकृत आसान है।

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फॉरवर्ड पीई रेशियो = मौजूदा शेयर की कीमत / प्रति शेयर कमाई का अनुमान

पिछले कुछ वर्षों के परिणामों के साथ-साथ आगे पीई अनुपात को देखना सबसे अच्छा है। यदि यह इससे ऊपर है, तो कमाई की उम्मीद गिर रही है। पी/ई अनुपात के साथ, शेयर बाजार से कंपनी की अपेक्षाएं उद्योग के आधार पर अलग-अलग होती हैं। ओवरवैल्यूएशन और अंडरवैल्यूएशन इसलिए हमेशा बाजार के संदर्भ में निर्धारित होते हैं।

हालाँकि, आपको हमेशा इस बात की जानकारी होनी चाहिए कि पूर्वानुमानित लाभ एक सैद्धांतिक मूल्य है। भले ही कई विश्लेषक विकास मान लें, यह अंत में होने की जरूरत नहीं है। इसके अलावा, मूल्यांकन एजेंसियों को आधिकारिक बैलेंस शीट द्वारा निर्देशित किया जाता है, हालांकि, कंपनी प्रबंधन द्वारा हेरफेर किया जा सकता है।

एक और असंतुष्टvantage फॉरवर्ड पीई का सीमित पूर्वानुमान अवधि है। इस तरह का पीई अनुपात वास्तव में वास्तव में तभी सार्थक हो सकता है जब भविष्य में कई वर्षों तक देखा जाए। हालांकि, जो भाग्यशाली हैं और अन्य अनुपातों में भी गहराई से देखते हैं, वे अक्सर कम से कम अल्पावधि में निवेश से लाभान्वित होते हैं।

नकदी आयजन्य निवेश

रियायती नकदी प्रवाह (DCF) को रियायती नकदी प्रवाह के रूप में अनुवादित किया जा सकता है। यहां, एंटरप्राइज़ मूल्य अपेक्षाकृत जटिल गणना और मूल्यांकन के माध्यम से निर्धारित किया जाता है। आगे पीई अनुपात के विपरीत, यह मॉडल नकदी प्रवाह को आधार के रूप में उपयोग करता है, लेकिन भविष्य से भी पूर्वानुमान लगाता है। इस प्रकार, केवल सैद्धांतिक मान्यताओं का उपयोग किया जाता है।

आखिरकार, ये आंशिक रूप से बैलेंस शीट या पिछले कुछ वर्षों के लाभ और हानि खातों पर आधारित हैं। हालाँकि, नकदी प्रवाह को न केवल जोड़ा जाता है, बल्कि उस वर्ष के संबंध में छूट दी जाती है जिसमें वे उत्पन्न हुए थे। इसका मतलब यह है कि ब्याज और मुद्रास्फीति के अलावा और कुछ नहीं जोड़ा जाता है।

ये कारक समय के साथ पैसे के मूल्य को कम करने का कारण बनते हैं। इसलिए, एक निवेशक के रूप में, आपको बिना किसी कारण के केवल बैंक खाते में संपत्ति नहीं छोड़नी चाहिए, बल्कि उन्हें मुद्रास्फीति सुरक्षा के लिए अन्य क्षेत्रों में निवेश करना चाहिए।

कंपनी का ऋण-इक्विटी अनुपात

डेट टू इक्विटी रेशियो (डी/ई रेशियो) पर एक नजर डालना भी दिलचस्प हो सकता है। यहां आप, एक निवेशक के रूप में, इक्विटी के संबंध में देनदारियों या उधार ली गई पूंजी को देखते हैं।

आइए एक बात स्पष्ट करें: कंपनियों के लिए कर्ज कोई नकारात्मक चीज नहीं है। इसके विपरीत, ऋण पूंजी नवाचार और निवेश के लिए अधिक प्रोत्साहन प्रदान करती है। इसके अलावा, वर्षों से चली आ रही कम ब्याज दरों के कारण, कई विज्ञापनों का आनंद लिया जा सकता हैvantageइक्विटी पूंजी का उपयोग खत्म हो गया है।

फिर भी, पैसा उधार लेते समय निश्चित रूप से एक निश्चित जोखिम होता है। इसे अल्प सूचना पर पुनः प्राप्त किया जा सकता है। इस मामले में, किसी के पास तरल रूप से संबंधित फंड हमेशा उपलब्ध होना चाहिए।

यदि आप डी/ई अनुपात की गणना करना चाहते हैं, तो आप सभी अल्पकालिक और दीर्घकालिक देनदारियों को एक साथ लेते हैं, उन्हें इक्विटी से विभाजित करते हैं और 100 से गुणा करके प्रतिशत की गणना करते हैं:

डी/ई अनुपात = वर्तमान और गैर-वर्तमान देनदारियां / इक्विटी * 100।

यह मान आपको बताता है कि डेट में इक्विटी का कितना प्रतिशत निवेश किया गया है। यदि आंकड़ा 10 प्रतिशत है, तो यह ऋणग्रस्तता की डिग्री होगी।

सामान्य तौर पर, यह कहा जा सकता है कि 100 प्रतिशत से अधिक ऋण भार हमेशा अधिक जोखिम से जुड़ा होता है - दूसरी ओर, अधिक इक्विटी वाली कंपनियां अधिक सुरक्षित पाठ्यक्रम चलाती हैं।

निवेशकों के लिए, हालांकि, ऋण के उच्च स्तर को अल्पावधि में रिटर्न के चालक के रूप में देखा जा सकता है। शेयरधारक यह महसूस करते हैं कि कई ऋणदाता इस समूह को अपनी संपत्ति उधार देने को तैयार हैं। इससे अधिक निवेश और संभावित रूप से बढ़ते मुनाफे की ओर जाता है। दूसरी ओर, यदि इक्विटी का उच्च अनुपात है, तो शेयर की कीमत का विकास धीमा हो जाता है, लेकिन दूसरी ओर लाभांश अक्सर अधिक स्थिर होता है।

आय का दूसरा स्रोत: लाभांश और लाभांश उपज

उपज के अलावा, लाभांश एक चर है जो शेयरों के लिए प्रासंगिक है। इस भुगतान से आप कंपनियों को अपने लाभ में हिस्सा देते हैं। संयुक्त राज्य अमेरिका में, लाभांश आमतौर पर त्रैमासिक भुगतान किया जाता है, जबकि जर्मनी में आपको यह भुगतान वर्ष में एक बार मिलता है।

इसका कारण निवेशकों के लिए शेयर को अधिक आकर्षक बनाना है. विशेष रूप से ब्लू चिप्स के मामले में, यानी बहुत अधिक बाजार पूंजीकरण वाली कंपनियां और बहुत कम अस्थिरताप्रति वर्ष उपज वृद्धि अपेक्षाकृत कम है। तब लाभांश तदनुरूप मुआवज़ा प्रदान करता है।

यहां तक ​​कि कई निवेशक ऐसे भी हैं जो केवल उच्च लाभांश उपज वाले शेयरों में रुचि रखते हैं। इसके बाद वे सबसे ऊपर डिविडेंड किंग की तलाश करते हैं, यानी ऐसी कंपनियां जो बिना किसी रुकावट के कई दशकों से बढ़ते लाभ शेयरों का भुगतान करती हैं।

प्रमुख आंकड़ों के माध्यम से संबंधित शेयर के बारे में पता लगाने के लिए, डिविडेंड यील्ड देखें। यह आमतौर पर प्रोफ़ाइल सारांश में दिया जाता है brokerजैसे eToro, IG.com और Capital.com.

डिविडेंड यील्ड पिछले डिविडेंड और मौजूदा कीमत के बीच के अनुपात को प्रतिशत के रूप में दिखाता है। इसलिए इसकी गणना निम्न सूत्र का उपयोग करके की जाती है:

लाभांश भुगतान प्रति शेयर / वर्तमान शेयर मूल्य * 100।

लब्बोलुआब यह है कि यह आपको बताता है कि प्रत्येक शेयर पर रिटर्न कितना अधिक है और आपको यह अनुमान देता है कि निवेश वास्तव में लाभदायक साबित हो सकता है या नहीं। शेयर की कीमत जितनी कम होगी और डिविडेंड जितना ज्यादा होगा, आपको उतनी ही ज्यादा डिविडेंड यील्ड मिलेगी।

डिविडेंड यील्ड के लिहाज से ज्यादा रकम हमेशा बेहतर होती है। वास्तविक शेयर खरीदने के लिए बहुत अच्छे विकल्प हैं, सबसे बढ़कर, वे कंपनियाँ जो लगभग 15 प्रतिशत या उससे अधिक का मूल्य प्राप्त करती हैं। यह भी दुर्लभ है। 2022 तक उच्च लाभांश उपज वाले शेयरों के उदाहरणों में हापग-लॉयड (9.3 प्रतिशत), प्रचार (12.93 प्रतिशत), डिजिटल रियल्टी पीडीएफ जी (18.18 प्रतिशत) और मैसी (11.44 प्रतिशत) शामिल हैं।

लेख के लेखक

फ्लोरियन फेंट्ट
लोगो लिंक्डइन
एक महत्वाकांक्षी निवेशक और tradeआर, फ्लोरियन की स्थापना की BrokerCheck विश्वविद्यालय में अर्थशास्त्र का अध्ययन करने के बाद। 2017 से वह वित्तीय बाजारों के लिए अपने ज्ञान और जुनून को साझा कर रहे हैं BrokerCheck.

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अंतिम अद्यतन: 30 सितम्बर 2023

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